El Índice Económico IPP UNAB subió 5,2 puntos en noviembre y consolidó a la economía
en el cuadrante “bien y mejorando”. Inflación controlada, repunte del IMACEC y mejores
condiciones financieras explican el avance, aunque persisten alertas en empleo y
confianza empresarial.
La economía chilena entregó en noviembre señales más consistentes de recuperación, de
acuerdo con el último Barómetro de la Economía Chilena, elaborado por el Instituto de
Políticas Públicas de la Universidad Andrés Bello (IPP UNAB). El informe mostró un
aumento intermensual de +5,2 puntos en el Índice Económico IPP UNAB, consolidando
el desempeño general de la actividad en la zona de “bien y mejorando”, tras la leve
caída registrada en octubre.
El repunte se explica por avances en todos los subcomponentes del indicador: situación
macroeconómica (+14 puntos), situación de los consumidores (+5,2) y expectativas
(+1,9), lo que permite proyectar un cierre de año más alentador para la economía
nacional, con miras a 2026.
Más indicadores en positivo
Durante noviembre se registraron doce movimientos relevantes dentro de los 24
indicadores que componen el Barómetro UNAB. Seis de ellos evolucionaron
positivamente —inflación, IMACEC, tasa de créditos hipotecarios, dólar, IPSA e inversión
extranjera directa— mientras que otros seis mostraron retrocesos, principalmente
asociados al mercado laboral y la confianza.
En términos de distribución, un 25% de los indicadores se ubicó en el cuadrante más
favorable “bien y mejorando”, incluyendo inflación, IMACEC, crédito hipotecario, precio
del cobre, exportaciones e IPSA. En contraste, solo un 4,2% permaneció en el
escenario más negativo “mal y empeorando”, correspondiente a la confianza
empresarial.
Inflación y crédito hipotecario: señales clave
Uno de los avances más relevantes se observó en la inflación. El IPC anual se ubicó en
3,4%, dentro del rango meta del Banco Central, configurando un entorno más favorable
para eventuales ajustes en la Tasa de Política Monetaria. Este resultado permitió que la
inflación pasara al cuadrante “bien y mejorando”.
A ello se suma la caída en la tasa de créditos hipotecarios, que alcanzó su nivel más
bajo en casi cuatro años (4,16%), mejorando las condiciones de financiamiento para los
hogares y el sector inmobiliario.
Repunte macroeconómico y señales mixtas en expectativas
El subíndice de situación macroeconómica fue una de las sorpresas positivas del
informe, con un salto de +14 puntos, impulsado principalmente por el IMACEC, cuya
variación interanual alcanzó el 3,3%, la mayor expansión en cuatro meses.
En paralelo, el IPSA marcó un récord histórico, acercándose a los 9.900 puntos,
reflejando un mejor ánimo en los mercados financieros. Sin embargo, el informe advierte
retrocesos en la confianza empresarial y de los consumidores, asociadas a la presión
financiera de los hogares y al débil desempeño de sectores como comercio y
construcción.
Alertas en empleo y confianza
Pese al escenario general más favorable, el Barómetro UNAB advierte que el mercado
laboral sigue siendo un punto débil, con retrocesos en creación de empleo y aumento
de la informalidad. A ello se suma el deterioro de la confianza empresarial, que se
mantiene en terreno negativo.
El subdirector del Instituto UNAB de Políticas Públicas, Gonzalo Valdés, explicó que “la
economía mostró señales más consistentes de recuperación que en meses anteriores.
Mientras las noticias alentadoras provienen de presiones inflacionarias contenidas,
mejores condiciones financieras y un ánimo más favorable en los mercados, persisten
alertas en el mercado laboral y la confianza empresarial, lo que indica que la recuperación
aún no está totalmente afianzada”.
Un cierre de año con mejores perspectivas
El informe concluye que la convergencia de los tres subíndices en el cuadrante “bien
y mejorando” sugiere un escenario de mayor estabilidad para la economía chilena hacia
fines de 2025, aunque con desafíos pendientes que serán clave para consolidar la
recuperación durante 2026.
