A la luz de los resultados del Imacec de enero, el análisis de Ramiro Torres, Subgerente de Estudios y Análisis Cuantitativo de Principal Chile.
«El» Imacec correspondiente a enero mostró una sorpresa negativa, cayendo 0,1% en términos interanuales frente a expectativas de un alza de 1,0%. La serie mensual limpia de estacionalidad mostró un alza de 0,2%, levemente por debajo del 0,3% anticipado en los mercados. En líneas generales, el resultado fue incidido negativamente por la producción de bienes, con caídas anuales en todas sus categorías, y un alza mensual solamente en la parte de minería. El comercio también cayó en el mes, aunque se mantiene creciendo por sobre lo registrado el año pasado, mientras servicios fue lo que compensó en gran medida el resultado mensual. Cabe notar que, además de contar con un día hábil menos que el año pasado, en enero continúa la tendencia de volatilidad en los datos de actividad, alineado con los resultados sectoriales vistos al cierre de febrero.
Este registro será contrastado con la publicación del PIB del último trimestre del año en las próximas semanas, pudiendo tener mayor claridad respecto a la velocidad de la actividad en los últimos meses. Esto será clave para la decisión de política monetaria de las reuniones de marzo y abril, dado que el ritmo de crecimiento de la economía tendrá que enfrentarse a expectativas inflacionarias crecientes producto del conflicto en Medio Oriente, donde el comercio internacional, el precio del petróleo y el valor del dólar juegan en contra. Por ahora, sigue estando vigente el escenario de un recorte adicional de 0,25% en la tasa de política monetaria».
