Por: Claudia Meza Sagredo.
Académica Facultad de Economía y Negocios UNAB.
Chile llegó a un punto incómodo: el mismo Estado que durante años elevó la
incertidumbre tributaria y regulatoria hoy intenta convencer a los inversionistas de
que vuelvan a confiar. La propuesta de invariabilidad tributaria para
megaproyectos presentada por el gobierno no sólo busca atraer inversión;
constituye, en los hechos, un reconocimiento implícito de que el país perdió uno
de sus principales activos económicos: la certeza. Y recuperar credibilidad es
mucho más difícil que perderla.
La señal es reveladora. Si hoy se ofrece estabilidad tributaria excepcional para
destrabar grandes proyectos, es porque el entorno general dejó de ser percibido
como estable. Ningún inversionista exige privilegios para operar; exige reglas
claras y predecibles.
La discusión de fondo no es ideológica; es económica. Los megaproyectos
—mineros, energéticos o de infraestructura— requieren horizontes de
recuperación de largo plazo. Cuando las reglas cambian constantemente, el costo
del capital aumenta y la inversión migra hacia mercados más predecibles.
Lo preocupante es que la propuesta parece asumir que la estabilidad debe
transformarse en un beneficio especial negociado caso a caso. Ese enfoque es
equivocado. La estabilidad institucional no puede depender del tamaño del
proyecto ni de la capacidad de negociación del inversionista; debe ser una
característica estructural del sistema económico.
Mientras el gobierno ofrece invariabilidad tributaria para ciertos megaproyectos,
miles de medianas empresas siguen enfrentando exactamente el escenario
contrario: cambios permanentes, complejidad normativa creciente y ausencia total
de certeza respecto de las reglas futuras. La señal termina siendo contradictoria.
Chile no necesita “regímenes especiales” para volver a crecer. Necesita volver a
ser un país donde invertir no dependa de negociar estabilidad con el Estado.
Las opiniones vertidas en esta columna son de exclusiva responsabilidad de quien las emite, y no necesariamente, representan el pensamiento de www.margamargaonline.cl
